मंदिर का नाम राम की एक काली मूर्ति के नाम पर रखा गया है। कालाराम का शाब्दिक अनुवाद "काला राम" है। गर्भगृह में देवी सीता और भगवान लक्ष्मण की मूर्तियाँ भी हैं। मंदिर में प्रतिदिन हजारों श्रद्धालु आते हैं।
प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने महाराष्ट्र के नासिक में श्री कालाराम मंदिर में पूजा की। रामायण से जुड़े स्थानों में पंचवटी का विशेष स्थान है क्योंकि रामायण की कई महत्वपूर्ण घटनाएँ यहीं घटी थीं। भगवान राम, माता सीता और लक्ष्मण जी ने पंचवटी क्षेत्र में स्थित दंडकारण्य वन में कुछ वर्ष बिताए थे। पंचवटी नाम का अर्थ है 5 बरगद के पेड़ों की भूमि। किंवदंती है कि भगवान राम ने यहां अपनी कुटिया स्थापित की थी क्योंकि 5 बरगद के पेड़ों की उपस्थिति ने इस क्षेत्र को शुभ बना दिया था। अयोध्या में भव्य राम मंदिर के भव्य 'प्राण-प्रतिष्ठा' समारोह से ठीक 10 दिन पहले पीएम मोदी का इस स्थान पर आना अधिक महत्व रखता है क्योंकि भगवान राम के जीवन में इसका बहुत महत्व है।