- PhysicsWallah के शेयरों में 15% का उछाल: 'अरबपति टीचर' की कंपनी ने निवेशकों को यह अच्छी ख़बर कैसे दी?
Physics Wallah—देश के पहले अरबपति टीचर, अलख पांडे द्वारा स्थापित कंपनी—के शेयरों में लगभग 15 प्रतिशत की तेज़ी आई। इस तेज़ी के पीछे के कारणों पर एक नज़र यहाँ दी गई है।
आज, अलख पांडे की कंपनी, Physics Wallah के शेयर की कीमत में लगभग 15 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई, जब कंपनी ने अपने छात्र वित्तपोषण (student financing) व्यवसाय में एक रणनीतिक बदलाव की घोषणा की। एडटेक फर्म ने अपनी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, Finz Finance के माध्यम से छात्रों को सीधे ऋण देने की अपनी योजना से पीछे हटने का फैसला किया; इसके बजाय, उसने स्थापित गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) के साथ साझेदारी में 'सह-ऋण मॉडल' (co-lending model) पर लौटने का विकल्प चुना। इसी फैसले के कारण शेयर की कीमत में यह तेज़ी आई।
Physics Wallah ने प्रत्यक्ष ऋण मॉडल से हटने का फैसला किया। यह घटनाक्रम Physics Wallah द्वारा अपनी RBI-लाइसेंस प्राप्त NBFC सहायक कंपनी, Finz Finance को मज़बूत करने की योजनाओं की घोषणा के कुछ ही दिनों बाद हुआ। 27 मई, 2026 को, कंपनी की ऑडिट समिति ने 'राइट्स इश्यू' के माध्यम से Finz Finance में ₹120 करोड़ के निवेश को मंज़ूरी दी। इस पूंजी निवेश का उद्देश्य कार्यशील पूंजी (working capital) की आवश्यकताओं को पूरा करना और सहायक कंपनी के छात्र ऋण कार्यों का विस्तार करना था।
Finz Finance ने सितंबर 2025 में भारतीय रिज़र्व बैंक से अपना NBFC लाइसेंस प्राप्त किया था और मार्च 2026 में ऋण देने का कार्य शुरू किया, जिसके साथ ही Physics Wallah ने प्रत्यक्ष शिक्षा वित्तपोषण के क्षेत्र में प्रवेश किया। प्रत्यक्ष ऋण देने के प्रस्ताव ने बाज़ार का काफी ध्यान आकर्षित किया; लेकिन प्रत्यक्ष ऋण की ओर प्रस्तावित बदलाव ने निवेशकों के मन में कंपनी के संभावित 'क्रेडिट जोखिम' (credit risk) को लेकर चिंताएँ पैदा कर दीं। पहले उपयोग किए जाने वाले सह-ऋण मॉडल के तहत, छात्र ऋण से जुड़ा क्रेडिट जोखिम साझेदार NBFCs के साथ साझा किया जाता था।
हालाँकि, प्रत्यक्ष ऋण संरचना के तहत, Finz Finance के माध्यम से पूरा क्रेडिट जोखिम Physics Wallah की बैलेंस शीट पर आ जाता। इस कदम ने ऋण वसूली, उधारकर्ताओं द्वारा चूक (defaults), जोखिम प्रबंधन प्रथाओं और कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य पर पड़ने वाले दीर्घकालिक प्रभाव को लेकर कई सवाल खड़े कर दिए। निवेशकों ने एडटेक क्षेत्र में पहले देखी गई चुनौतियों के साथ भी इसकी तुलना की, जहाँ छात्र वित्तपोषण प्रथाओं की पहले भी कड़ी जाँच-पड़ताल हुई थी। सह-ऋण मॉडल पर वापसी: 4 जून, 2026 को, Physics Wallah ने पुष्टि की कि वह अपनी पिछली, साझेदारी-आधारित वित्तपोषण पद्धति पर वापस लौट आएगा। बदली हुई रणनीति के तहत, छात्रों को फ़ाइनेंसिंग बाहरी NBFCs के साथ मिलकर दी जाती रहेगी। इससे यह पक्का होता है कि क्रेडिट रिस्क कंपनी के अपने बही-खातों पर इकट्ठा होने के बजाय, दोनों के बीच बँटा रहेगा। निवेशकों ने इस घोषणा को सकारात्मक नज़र से देखा; जैसे ही बैलेंस शीट से जुड़े जोखिमों की चिंताएँ कम हुईं, कंपनी के शेयर में ज़बरदस्त उछाल देखने को मिला।
हालाँकि, कंपनी ने FinZ Finance और उसके NBFC लाइसेंस को अपने पास ही रखा है। इससे यह संकेत मिलता है कि अगर भविष्य में कंपनी सीधे तौर पर लोन देने के मौकों पर दोबारा विचार करने का फ़ैसला करती है, तो उसके लिए ज़रूरी ढाँचा पहले से ही मौजूद रहेगा। छात्रों को फ़ाइनेंसिंग देने का मौजूदा रिकॉर्ड: FinZ Finance के लोन देने का काम शुरू करने से पहले ही, PhysicsWallah ने NBFCs के साथ मिलकर छात्रों को फ़ाइनेंसिंग देने का एक पूरा सिस्टम तैयार कर लिया था।
पिछले दो सालों में, कंपनी ने बाहरी लोन देने वाली कंपनियों के ज़रिए ₹200 करोड़ से ज़्यादा के एजुकेशन लोन दिलाने में मदद की है। इन लोन में से लगभग 70 प्रतिशत लोन PhysicsWallah के मौजूदा छात्रों को दिए गए, जबकि बाकी 30 प्रतिशत लोन कंपनी के प्लेटफ़ॉर्म से बाहर के छात्रों को दिए गए।
PhysicsWallah के बारे में
PhysicsWallah एक एडटेक (शिक्षा-तकनीक) कंपनी है जो JEE, NEET और UPSC जैसी प्रतियोगी परीक्षाओं की तैयारी के लिए कोर्स करवाती है। इसके अलावा, यह डेटा साइंस, फ़ाइनेंस, बैंकिंग और सॉफ़्टवेयर डेवलपमेंट जैसे क्षेत्रों में कौशल बढ़ाने वाले (upskilling) प्रोग्राम भी चलाती है। अलख पांडे और प्रतीक बूब द्वारा शुरू की गई यह कंपनी, ऑनलाइन लर्निंग प्लेटफ़ॉर्म और ऑफ़लाइन सेंटरों के मेल के ज़रिए पूरे भारत में काम करती है।
PhysicsWallah भारत के शेयर बाज़ारों में लिस्ट होने वाली पहली बड़ी एडटेक कंपनी बनी। यह उपलब्धि उसने नवंबर 2025 में अपना ₹3,480 करोड़ का IPO (आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव) पूरा करके हासिल की। PhysicsWallah के दोबारा 'को-लेंडिंग मॉडल' (मिलकर लोन देने के मॉडल) पर लौटने के फ़ैसले के बारे में आपके क्या विचार हैं? अपने विचार नीचे कमेंट सेक्शन में ज़रूर शेयर करें।
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